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L'investissement d'impact : transformer le capital au service du bien commun

31 octobre 2024 par Banque Nationale Investissements
Piles de monnaie avec divers éléments représentant la transition énergétique et l’environnement.

L'investissement d'impact est une approche de plus en plus prisée par les investisseurs qui cherchent à allier rendement financier et impact social ou environnemental positif. Bien que relativement récente, cette approche s'est rapidement développée pour devenir un pilier de la finance durable. Coup d’œil sur ce volet de l’investissement responsable qui répond aux enjeux sociaux et environnementaux de notre époque.

Les origines de l’investissement d’impact

L’investissement d’impact trouve ses origines au début des années 2000 avec l'émergence d'une nouvelle génération d'investisseurs conscients des enjeux mondiaux tels que le changement climatique, les inégalités sociales et la pauvreté. C’est à cette époque que l'idée de combiner rendement financier et impact positif a commencé à prendre forme.

Le terme « investissement d'impact » a été popularisé en 2007 par la Fondation Rockefeller qui a soutenu le développement de ce domaine en finançant des études et en réunissant des experts pour définir les critères et les objectifs de cette approche. Depuis lors, l'investissement d'impact a connu une croissance importante grâce à l’appui d’institutions financières, de fondations et même de gouvernements.

Bien que le marché soit encore modeste — au Canada, moins de 10 % des fonds durables sont considérés des fonds d’impact¹— le potentiel est grand et l’intérêt soutenu.

Comment se distingue l’investissement d’impact?

L’investissement d’impact vise à atteindre deux objectifs : le premier étant de générer un rendement positif à long terme, comme toute autre stratégie d’investissement, et le second de créer un impact social ou environnemental positif. Afin d’y arriver, les gestionnaires d’actifs recherchent des entreprises offrant des produits et services qui contribuent positivement à certains enjeux de nature ESG. Pour cadrer avec la définition d'investissement d’impact, deux critères importants doivent être respectés : l’intentionnalité et la mesurabilité.

1. Intentionnalité : Les investisseurs d'impact cherchent délibérément à générer un impact social ou environnemental positif en plus d’un rendement financier. Cette intention se situe au cœur de la stratégie d'investissement et elle guide la sélection des entreprises ou des projets dans lesquels investir.

2. Mesurabilité : Contrairement à d'autres formes d'investissement responsable, l'investissement d'impact exige une mesure rigoureuse des résultats. Les investisseurs utilisent des indicateurs précis pour évaluer l'impact social ou environnemental des investissements, ce qui permet de suivre les progrès réalisés et d'ajuster les stratégies en conséquence.

Des exemples de métriques utilisées pour suivre l'impact positif pourraient inclure : la capacité d'électricité renouvelable ajoutée (mesurée en MWh), une augmentation de l'eau traitée, économisée ou fournie (mesurée en mégalitres), ou une augmentation du nombre de logements abordables (mesurée en nombre d'unités).

Pour certains, un troisième critère doit être considéré. Il est toutefois plus contesté et demeure au cœur des débats sur l’investissement d’impact.

3. Additionnalité : L’additionnalité requiert de démontrer que l'impact n'aurait pas été possible sans l'apport des capitaux investis. Les défenseurs de l’additionalité affirment qu’une occasion d’investissement attrayante pourrait également être réalisée sans financement durable. Pour certains, l'additionnalité suppose que les investisseurs d’impact dirigent leur capital vers des investissements moins attrayant, et seraient donc prêt à accepter une performance financière inférieure ou un rapport risque/rendement plus faible.

Étude de cas : Nuveen

Un exemple d’investissement d’impact avec une obligation sociale

Ville de Pharr, Texas

Pharr est une ville du sud du Texas située le long du Rio Grande et de la frontière entre les États-Unis et le Mexique avec une population d'environ 80 000 habitants.

En 2022, le revenu médian des ménages de Pharr s’élevait à 45 016 $ et 30 % de la population vivait dans la pauvreté.

Les communautés rurales ont longtemps eu du mal à obtenir un service cellulaire et Internet adéquat, principalement parce que les grands opérateurs nationaux préfèrent les centres de population dense qui offrent un retour sur investissement beaucoup plus élevé. L'amélioration de la connectivité permet aux habitants des communautés rurales d'accéder plus facilement à l'emploi, à l'éducation, à la formation et à des services tels que les soins de santé.

Utilisation des fonds²

Construction d'un réseau de fibre optique pour fournir un accès haut débit aux ménages à faible revenu.

Taille de l’émission

54,6 millions de dollars

Impact³

  • 4 000 clients connectés à l’Internet à haut débit (en date de janvier 2024).
  • Croissance mensuelle à deux chiffres du nombre d'abonnés et du chiffre d'affaires, avec une moyenne de 430 nouvelles connexions par mois.
  • Les services à large bande, primés par le Smart Cities Council et Broadband Communities Magazine, ont catalysé 4,2 millions de dollars de subventions pour le programme Pharr Connect Regional Digital Connector.

État actuel du marché de l'investissement d'impact

Aujourd'hui, le marché de l'investissement d'impact est en pleine expansion. Selon des projections, les actifs sous gestion dans ce secteur atteindraient 7 700 milliards de dollars américains en 2033, soit plus du double de ce qu’ils représentent actuellement⁴. Cette croissance est alimentée par une demande accrue de la part des investisseurs institutionnels et particuliers qui sont de plus en plus soucieux face aux impacts non financiers de leurs portefeuilles.

Quelques exemples de secteurs visés par l'investissement d'impact incluent les énergies renouvelables, l'éducation, la santé, les infrastructures et l'accès à l'eau potable. Les investisseurs sont également de plus en plus intéressés par les entreprises technologiques qui offrent des solutions innovantes aux problèmes sociaux et environnementaux.

Le marché de l'investissement d'impact doit encore faire face à quelques embûches. À l’heure actuelle, la standardisation des critères de mesure de l'impact constitue un défi car il n'existe pas de cadre universellement accepté. De plus, la perception d'un compromis entre rendement financier et impact social demeure un obstacle pour certains investisseurs.

Un marché aux nombreuses possibilités

L'avenir de l'investissement d'impact semble prometteur, avec plusieurs tendances qui devraient favoriser son expansion.

Tout d’abord, les gouvernements et les régulateurs mettent de plus en plus l'accent sur la transparence et la responsabilité des entreprises, ce qui pourrait contribuer à renforcer la confiance des investisseurs dans le marché de l'investissement d'impact.

Ensuite, la technologie jouera un rôle clé dans le développement de ce secteur. Par exemple, l'intelligence artificielle peut être utilisée pour analyser des données complexes et identifier des opportunités d'investissement à fort impact. Le secteur de la fintech contribue également de manière significative à rendre l'investissement d'impact accessible à un plus large public.

Enfin, la montée en puissance des jeunes générations, plus soucieuses des enjeux sociaux et environnementaux, est favorable aux stratégies d’impact. Ces investisseurs de demain sont plus enclins à privilégier des investissements responsables et leur influence pourrait accélérer l'adoption de l'investissement d'impact.

Que peut-on en conclure ?

L'investissement d'impact a parcouru un long chemin depuis ses débuts, passant d'une niche à un secteur en pleine croissance. Avec ses caractéristiques distinctives et son potentiel de transformation sociale et environnementale, il représente une nouvelle manière d'aborder l'investissement. Si des défis subsistent, les perspectives sont encourageantes et cette approche est sur la bonne voie pour gagner encore plus en importance. Pour les investisseurs cherchant à aligner leurs placements avec leurs convictions, l’investissement d’impact offre une occasion unique de générer à la fois un rendement financier et un impact positif sur le monde.

Les stratégies de BNI intégrant l’investissement d’impact

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